Sem dúvidas, os dois FIIs são os fundos mais conhecidos da bolsa de valores, contudo qual deles tem a maior rentabilidade histórica, HGLG11 ou KNRI11?
Embora sejam fundos imobiliários de segmentos diferentes, é possível comparar a rentabilidade histórica destes fundos desde o seu IPO.
Com o intuito de enriquecer o conteúdo do artigo de hoje, vamos falar um pouco sobre o histórico dos fundos, antes de discutir a rentabilidade histórica.
Desse modo, no artigo de hoje, vamos responder a seguinte pergunta: quem tem a maior rentabilidade histórica HGLG11 ou KNRI11?
Conhecendo um pouco mais sobre o HGLG11
Certamente, o HGLG11 é um dos fundos imobiliários mais antigos do mercado brasileiro com IPO no dia 06 de março de 2010.
O CSHG Logística, ou HGLG11, é um fundo imobiliário do tipo tijolo com objetivo de auferir lucros através de investimentos em galpões logísticos.
O fundo tem como gestora e administradora a Credit Suisse Hedging-Griffo, uma das maiores gestoras do mercado de FII.
Este fundo imobiliário tem gestão ativa e tem participação no IFIX de 3,9 %.
De acordo com o HGLG11 RI, o fundo tem 223.439 cotistas e um total de cotas de 18,4 milhões.
Recentemente, em agosto de 2020, ocorreu a sexta emissão e subscrição que causou maior volatilidade no valor das cotas do HGLG11.
Na sexta emissão e subscrição do HGLG11, foram subscritas e integralizadas 2.785.776 cotas,
equivalentes ao valor total de cerca de R$ 432,8 milhões.
Durante o período de cotas remanescentes do HGLG11, foram alocadas 3.768.979 cotas com um montante total de R$ 585,5 milhões.
O montante final arrecado pela sexta emissão e subscrição do HGLG11 foi de cerca de R$ 1,0 bilhão.
A sexta emissão teve como objetivo arrecadar recursos para a aquisição ou desenvolvimento de novos galpões logísticos.
Atualmente, o CSHG logística tem 14 ativos imobiliários que somam uma área bruta locável superior a 610 mil metros quadrados, conforme visto na figura 1.
Fonte: Relatório Gerencial.
Ademais, após a sexta emissão do HGLG11, o fundo tem cerca de 26 % do seu patrimônio líquido em ativos de renda fixa.
Atualmente, o fundo tem um valor de mercado de R$ 3,4 bilhões com um patrimônio líquido de R$ 2,6 bilhões.
Em seguida, antes de discutirmos se HGLG11 ou KNRI11 tem a maior rentabilidade histórica, vamos conhecer um pouco sobre o Kinea Renda Imobiliária, ou KNRI11.
Conhecendo um pouco mais sobre o KNRI11
Analogamente ao HGLG11, o Kinea Renda Imobiliária FII, ou KNRI11, é um fundo bastante antigo da bolsa de valores e que teve seu IPO no dia 10 de agosto de 2010.
O KNRI11 é um fundo imobiliário de tijolo do segmento híbrido que tem como objetivo gerar renda através da locação de galpões logísticos e lajes corporativas.
O fundo tem como gestora a Kinea Investimentos e a administradora é a Intrag DTVM.
A gestão do KNRI11 é do tipo ativa e o fundo tem participação de 5 % no IFIX.
O KNRI11 RI mostra que o fundo tem cerca de 219.027 cotistas e uma quantidade total de cotas de 23,6 milhões.
Em janeiro de 2019, o KNRI11 lançou a sexta emissão e subscrição de cotas com um montante total de até R$ 994,7 milhões.
Durante a sexta emissão, o preço da integralização da cota foi de R$ 144,17 com um custo unitário de distribuição de R$ 1,87.
Ou seja, o custo total da integralização da cota de KNRI11 foi de R$ 146,04.
Cabe ressaltar que a emissão e subscrição de cotas do KNRI11 é específica para clientes do banco Itaú.
Atualmente, o Kinea Renda Imobiliária FII tem 19 ativos imobiliários com uma área bruta locável de 755,8 mil metros quadrados.
Fonte: Relatório Gerencial.
Os ativos imobiliários do fundo são localizados majoritariamente no estado de São Paulo.
Em setembro de 2020, o KNRI11 FII tem cerca de R$ 445 milhões em ativos de maior liquidez, principalmente em letras de crédito imobiliário (LCI), certificado de recebíveis imobiliários (CRI).
O valor de mercado do fundo é de R$ 3,9 bilhões com um patrimônio líquido de R$ 3,7 bilhões.
Sequencialmente, vamos analisar quem tem a maior rentabilidade histórica, HGLG11 ou KNRI11.
Quem tem maior rentabilidade? HGLG11 ou KNRI11?
Em primeiro lugar, é importante ressaltar que o objetivo é discutir a rentabilidade destes fundos imobiliários desde o início das negociações na B3, ou seja, desde o seu IPO.
Desse modo, tanto o HGLG11 quanto o KNRI11 tiveram seu IPO no ano de 2010.
Mas, quem será que teve maior rentabilidade no longo prazo, HGLG11 ou KNRI11?
Então, vamos começar analisando a rentabilidade do HGLG11 nos últimos 10 anos, conforme demonstrado na figura 3.
Fonte: Relatório Gerencial.
De acordo com o relatório gerencial de agosto de 2020, o HGLG11 tem uma rentabilidade histórica de 411,5 % desde o IPO do fundo.
Comparativamente, o CDI bruto do período foi de 149,5 %, ou seja, há uma diferença superior a 260 % entre a rentabilidade do HGLG11 e a rentabilidade do CDI bruto.
Sem dúvidas, esta comparação mostra como a rentabilidade da renda variável é mais expressiva no longo prazo em relação a renda fixa.
Será que o HGLG11 ou o KNRI11 vai ser o mais rentável?
Em seguida, vamos discutir a rentabilidade do Kinea Renda Imobiliária, ou KNRI11, através da análise da figura 4.
Fonte: KNRI11 RI.
Conforme demonstrado na figura 4, o KNRI11 teve uma rentabilidade histórica de 210,2 % desde o IPO do fundo. Em contrapartida, o CDI do período teve uma rentabilidade de 123,4 %.
A figura 4 mostra que a diferença entre a rentabilidade do KNRI11 versus CDI é de 170,2 %, de acordo com o RI do fundo.
Em conclusão, através dos dados de rentabilidade é possível dizer que o HGLG11 tem uma maior rentabilidade histórica em comparação ao KNRI11.
Me diz aí nos comentários, você investe em algum dos fundos?
Um abraço,
Rodrigo Colombo.
