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MGLU3 Comprar ou Vender ? O que fazer enquanto as ações caem quase 70% nos últimos 12 meses?

A empresa passou da queridinha na carteira dos investidores para a maior vilã de rentabilidade dos últimos tempos, mas qual o motivo disso?

Existe algo específico?

O investidor deve aumentar a mão na empresa ou pular fora enquanto o negócio ainda vale alguma coisa?

Antes de mais nada, como eu falo quase sempre por aqui, o que leva o gráfico de uma empresa pra cima é lucro líquido, esse indicador resume o negócio da empresa como um todo.

Com mais lucro líquido, a empresa pode pagar mais dividendos ou reinvestir no negócio lucrando cada vez mais.

Ao final de tudo, temos o resumo de uma empresa que uma hora ou outra precisará distribuir esse dinheiro parado aos seus acionistas.

lucro x cotação mglu3

Para uma empresa que os investidores acreditam no crescimento, o preço está no que ela pode render no futuro, a MGLU3 saiu de prejuízo em 2015 para uma crescente de mudanças, investimentos e lucro líquido. Até o fechamento das lojas em 2020.

A empresa estava quase batendo R$1 bilhão de lucro líquido com margens incríveis de 5%, sim, essa % é incrível pro varejo.

Com o fechamento das lojas ela manteve lucro, mas caiu muito e a margem que ela estava lutando para subir precisou recuar alguns vários pontos.

Isso deixa o investidor que estava pensando lá na frente um pouco desconfortável com a nova situação, afinal o risco do negócio é grande.

lucro liquido mglu3

O Risco da MGLU3 é altíssimo!

Empresas de varejo não tem sossego no Brasil, somos um país gigante onde a grande maioria da nossa população é endividada.

Isso faz com que você precise vender muito, com margem muito baixa e cobrando no máximo de vezes possível para o cliente final.

Você precisa de muito dinheiro para fazer um estoque gigante, precisa estar presente nos calçadões das cidades, precisa pagar o fornecedor em até 6 meses e vender para o cliente te pagar em até 12 vezes, ou no caso dos clientes do cartão luiza em até 24 vezes sem juros.

Mappin, Arapuã, Mesbla e algumas outras.

Temos um histórico de falência bem grande entre empresas de varejo no nosso país.

Com margens na faixa de 1%, a empresa mesmo vendendo R$30 bilhões por ano não consegue um lucro líquido de um bilhão.

Como exemplo, a TAESA (TAEE4, TAEE11) tem margem de quase 70%. Ela tem receita de R$3 bilhões ao ano e lucro líquido de R$2.6.

A baixa margem trás um risco maior para o negócio, os gestores não podem errar.

Eles não podem investir errado ou sequer tomar um calote de médio tamanho, isso afundaria o negócio de forma gigantesca. Esse é um dos motivos para a MGLU3 manter um caixa tão grande nas mãos, é uma forma de segurança contra as situações normais de mercado.

Pra mim, a MGLU3 é…

Uma fonte inesgotável de dinheiro que ainda não foi utilizada da forma que a gestão pretende.

Vou usar o exemplo da Amazon para que fique fácil entender a minha visão sobre ela.

A Amazon nasceu sendo uma livraria, um negócio que tinha data de validade com a chegada da internet e da pirataria.

Chegou um  momento onde a Amazon tinha milhares de clientes todos os dias acessando seu portal, colocando suas informações e mostrando à empresa quais eram seus hábitos de compra e seus gosto pessoais.

A empresa então tomou o caminho mais sensato, começou a vender aquilo que seus clientes precisavam.

Imagina o cenário: A Amazon tinha nas mãos um dos sites mais visitados do mundo, ela precisava de um servidor de extrema qualidade para que seus produtos se mantivessem online 100% do dia, isso para que pudessem vender seus livros.

lucro aws amazonO primeiro caminho foi usar esse servidor como um produto e oferecer aos clientes interessados, afinal você teria a qualidade da Amazon no seu site.

Hoje o AWS é um dos servidores de computação na nuvem mais utilizados no mundo.

A Amazon saiu da venda de livros para uma plataforma de oferecimento de serviços, ainda vendendo livros.

Hoje o AWS lucra mais do que a venda de produtos através do site oficial da Empresa.

A Amazon pegou a força que tinha nas mãos e capitalizou da melhor forma, deixando de ser uma livraria ainda vendendo livros.

E a empresa não parou por ai, ela continou comprando negócios e implantando ao universo Amazon.

Dá uma olhada no universo que a Amazon Criou, as empresas do circulo vermelho são concorrentes das que estão no verde, estas são negócios da Amazon.

A MGLU3 está seguindo o mesmo caminho para o Brasil, o que me deixa realmente feliz.

A empresa já faz um tempo que vem fazendo aquisições para melhorar o todo do negócio, desde negócios logísticos até produção de conteúdo.

Esse é o ecossistema criado pela MGLU3 até agora.

E Então me responda nos comentários, MGLU3 Comprar ou Vender ?

empresas mglu3

Assim como a gigante americana, a MGLU3 entendeu que tinha nas mãos quase 40 milhões de pessoas que seu App instalado.

Ela então começou a comprar negócios que faziam sentido para seus clientes, começaram com cosméticos, focando no maior público feminino usuário do App.

Depois compraram negócios de calçados como Zattini, Shoestock e Netshoes.

Os clientes da empresa precisavam comer, isso fez com que a empresa adquirisse um dos concorrentes do Ifood, compraram então o Aiqfome.

É claro que todo cliente usa algum tipo de cartão de crédito e conta bancária, então porque não oferecer algo próprio para ganhar com a parte financeira do negócio? Criaram então o Magalupay e a Hub Fintech.

Pra fechar com tudo isso, faltava produzir conteúdo mais humano, não dependendo apenas de anúncios para que seus produtos fossem vendidos.

Chegou a hora então de comprar negócios digitais como o Canaltech que é um portal de notícias, canal no Youtube e produtora de conteúdos digitais. Dessa forma a MGLU3 agora é dona de um portal que fala sobre tecnologia, produzindo conteúdo, vendendo mídia para outros negócios e adivinha, posicionando anúncios dos seus produtos para os clientes interessados nos conteúdos específicos criados por lá.

Outra aquisição foi a do Jovem Nerd, um dos maiores produtores de conteúdo digital sobre tecnologia e universo nerd do Brasil.

Imagina o quanto venderia de placa de vídeo e memória ram da Kabum nestes dois portais? Ah, verdade, esqueci de falar que a MGLU3 comprou também a KABUM, maior loja digital de tecnologia e games da América Latina.

Lembra quando falei lá no começo sobre a margem líquida melhorar? Tudo está ligado aqui, empresas que não competem no varejo são a segurança do negócio da MGLU3.

Agora vamos ao que interessa.

MGLU3 Comprar ou Vender

Quem me conhece sabe que sou acionista da empresa desde 2015, fiz muita grana com o negócio. Mas ao meu ver ainda nem começamos.

A MGLU3 tem o que chamamos no interior de “a faca e o queijo na mão” para fazer tudo isso rodar, a coisa já está acontecendo e só é preciso manter e continuar evoluindo.

Uma empresa tão visada como a MGLU3 é complicado você precificar, se não existem ferramentas para precificar negócios comuns, imagina como iremos colocar um preço ideal para uma empresa como a Magazine Luiza, que tem tantos projetos.

Se for olhar para o lucro líquido versus o preço da ação, temos algo bem fora do comum. O mercado estava acostumado a pagar muito mais para o mesmo negócio.

Ao meu ver é aqui que está o negócio, a empresa não mudou para pior, o que mudou foi o cenário.

Crise, taxas de juros e outras situações podem levar o lucro da empresa pro chão, mas por enquanto é tudo promessa de algo ruim.

O lucro registrado nos 9 meses de 2021 já está em R$500 milhões, algo em torno de 50% do que estava em 2019.

A margem líquida já vem dando sinais de volta ao que era, chegando aos 2% nos mesmos 9 meses.

Eu, particularmente entendo que a empresa tem um cenário bem pesado pela frente, concorrência e tudo mais. Porém, o negócio da MGLU3 está bem a frente dos seus concorrentes no Brasil.

Visualizo a Amazon como a maior concorrente, e mesmo assim ela está chegando tarde para a festa.

Posso estar muito errado, mas ao meu ver a empresa está indo para um caminho mais estável de renda e lucro, não dependendo 100% da venda de geladeira e fogão.

Mais de 5% da receita da empresa já vem de outras fontes fora do varejo tradicional.

Ainda é bem pouco, mas 2 anos atrás isso era menos de 1%. Acredito eu que estamos num caminho certo.

receitas mglu3

Depende somente dos gestores do negócio, por enquanto a coisa tem funcionado bem, dependemos apenas deles.

Qual a sua opinião sobre o negócio? MGLU3 Comprar ou Vender ?

Eu vou ficando por aqui, ainda confiante no negócio e posicionado.

Não compro faz muito tempo, mas mantenho as compras originais.

É isso, um abraço e até mais!

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