NTCO3: ações e análise do Grupo Natura & Co

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Talvez provavelmente muitos investidores não conheçam mais detalhes sobre o setor de cosméticos e como funciona o modelo de negócios desse segmento. Então, hoje vamos analisar as ações NTCO3, ou seja, faremos a análise do Grupo Natura & Co Holding S.A.

De fato, empresas como o Grupo Natura & Co não chamam tanta atenção dos investidores que preferem investir seu capital em empresas mais tradicionais.

Contudo, é sempre importante fazer o estudo de empresas de diferentes segmentos para que possamos entender como modelos de negócios distintos funcionam na prática.

Sendo assim, vamos discutir um pouco sobre o NTCO3 para mostrar um pouco do meu racional por trás da empresa.

Só para lembrar que não se trata de uma indicação de compra e venda, certo?

NTCO3? O que é o Grupo Natura & Co? O que a empresa faz?

O Grupo Natura (Figura 1) foi fundado em 1969 e seu modelo de negócio inicial era o uso de vendas diretas de seus produtos através de consultores.

Logomarca NTCO3
Figura 1: Logomarca do Grupo Natura & Co.
Fonte: Site Institucional do Grupo Natura & Co (2020).

Atualmente, o Grupo Natura, ou NTCO3, é a maior empresa multinacional brasileira do segmento de cosméticos. A empresa possui uma capitalização de mercado superior a 6 bilhões de reais.

Por consequência, a empresa possui um posicionamento estratégico muito bem definido para atuar no segmento de cosméticos e isso envolve uma série de vantagens competitivas que serão discutidas a seguir.

Análise das vantagens competitivas do grupo Natura & Co

Inegavelmente, a NTCO3 possui uma série de vantagens competitivas citadas na apresentação institucional da empresa.

Todavia, cabe ressaltar algumas delas, listadas a seguir:

  • Fusão com marcas conhecidas com trajetórias de crescimento claras;
  • Crescimento do sistema multicanal de vendas no mercado global;
  • Crescimento acentuado das plataformas digitais;
  • Alavancagem de escala do grupo e melhoria de “Know-how” para aumento de eficiência;
  • Portfólio único de produtos – inovação e sustentabilidade;
  • Alto CAGR comparado aos concorrentes que usam um único canal de vendas de cosméticos.

Então, ao fazer a análise do grupo Natura & Co em termos de vantagens competitivas, é possível verificar que a empresa tem um grande potencial de expansão e aumento de vendas devido a essas estratégias.

Em primeiro lugar, o que me chama mais a atenção na NTCO3 é a capacidade de incorporação de outras empresas do mesmo segmento pelo Grupo Natura & Co.

Nos últimos anos, a empresa incorporou as seguintes empresas: Aésop (2013), The Body Shop (2017) e, mais recentemente, a Avon em 2019 (Figura 2).

Marcas NTCO3
Figura 2: Marcas do Grupo Natura & Co.
Fonte: Apresentação Institucional do Grupo Natura & Co (2020).

Com essas fusões, a NTCO3 tornou-se uma holding que conseguiu alcançar mercados como o mercado asiático e a Oceania.

Como resultado, a empresa ocupou a quarta posição no mercado mundial de cosméticos, tendo como maior concorrente atual a empresa L’Oreal.

Em segundo lugar, outro ponto de destaque é a mudança progressiva do modelo de negócio que tem reduzido o percentual de vendas diretas e aumentado as vendas online e no varejo.

Sobretudo, isso mostra que a empresa busca alternativas tecnológicas para aumentar sua permeabilidade no mercado de cosméticos.

Se quiser ler a respeito da análise de outras ações como FLRY3, WEGE3 e EGIE3, basta clicar nos nomes para ser redirecionado para posts aqui no blog.

NTCO3, ações na Bolsa de Valores

O Grupo Natura & Co, ou NTCO3, é uma empresa listada no segmento de novo mercado na bolsa de valores que teve seu IPO em 2004, usando o ticker NATU3.

Contudo, no ano de 2019, após a incorporação da Avon na holding, a empresa mudou o ticker para NTCO3.

O Grupo Natura & Co é classificado na bolsa de valores no setor de consumo não cíclico na área de produtos de uso pessoal (cosméticos).

As ações do Grupo Natura & Co são negociadas somente sob a forma de ações ordinárias, sendo adquiridas como lotes (NTCO3) ou no mercado fracionário (NTCO3F).

Além disso, as ações NTCO3 apresentam um tag along de 100 % para as ações ordinárias e um bom valor de free float de 56,5%.

Entretanto, um ponto de ressalvas é o fato dos acionistas majoritários da empresa possuírem apenas 25 % do total de ações NTCO3. 

Ao analisar o site da B3, é possível ver que existem para negociação a mercado um total de 669.612.332 ações NTCO3 disponíveis.

Então, qual será o comportamento da cotação da NTCO3 ao longo do último ano? Só pra deixar bem claro que a data base de 30 de junho de 2020!

De acordo com o site Status Invest, a cotação da NTCO3 estava em torno de R$ 28,76. Hoje, a cotação está aproximadamente R$ 39,63, ou seja, uma valorização interessante.

Só para ilustrar e relembrar: é só uma análise do comportamento da cotação da NTCO3 na bolsa de valores, pois como vocês já sabem, pra mim preço não importa!

NTCO3, ações pagadoras de dividendos?

Nos últimos anos, o Grupo Natura & Co pagou dividendos de forma bastante irregular. Por isso, a empresa não pode ser considerada uma boa pagadora de dividendos.

Os valores de dividendos pagos pela NTCO3 entre 2016 e 2019 oscilaram entre R$ 0,016 a R$ 0,299 por ação.

De acordo com o site Status Invest, nos últimos 12 meses, os dividendos pagos pela NTCO3, foram de, aproximadamente, R$ 0,1278 por ação.

Através do cálculo do dividend yield da NTCO3, é possível observar um valor de apenas 0,32 % ao ano, um valor extremamente baixo.

Para fechar o meu racional sobre as ações NTCO3…

Na minha opinião, não acho que vale a pena comprar ações NTCO3, por alguns motivos que vou explicar abaixo.

Embora a empresa faça parte do segmento de bens de consumo não cíclicos vejo que os cosméticos são produtos que podem deixar de ser consumidos em tempos de crise econômica.

Isso “quebra” o princípio do consumo recorrente e perene, o que é importante da manutenção do modelo de negócio das empresas.

Acredito que mesmo que a empresa consiga ampliar a holding, incorporando novas empresas, dificilmente se tornará a líder do mercado de cosméticos no mundo, uma vez que a L’Oreal é uma das empresas gigantes desse segmento.

E a terceira justificativa para que não me sinta confortável para comprar ações NTCO3 é o fato de eu não gostar do setor de cosméticos, pensando numa visão de investidor.

Então, por essas três razões, além de outros pontos observados na análise econômica da empresa, não me parece racional comprar ações do Grupo Natura & Co para compor minha carteira de investimentos.

Tem a empresa em carteira? Gosta do segmento? Gostou da análise?

Comenta aí embaixo e vamos debater!!

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